Bratislava 3. augusta (TASR) - Svetové akciové indexy sa nachádzajú blízko historických maxím, hoci geopolitické a makroekonomické riziká v posledných týždňoch rástli. Svedčí to o silnom optimizme investorov, ktorý je spojený s masívnymi investíciami do infraštruktúry spojenej s umelou inteligenciou (AI), ktoré majú za následok silný rast korporátnych ziskov. Zároveň je však vidieť rastúcu neistotu ohľadom návratnosti týchto investícií, čo sa prejavilo vo zvýšenej volatilite najmä v indexoch s vysokou expozíciou voči technologickému sektoru. V aktuálnom komentári na to upozornil analytik investičnej platformy Portu Marek Malina.

Americké indexy podľa neho naďalej zostávajú blízko rekordov. Index S&P 500 si od začiatku roka pripísal 9,2 % a skončil 1,8 % pod historickým maximom. Dow Jones vzrástol o 8,5 %. S rastom o 12,2 % však vedie technologický Nasdaq 100, a to aj napriek korekcii v sektore polovodičov, ktorá stiahla jeho výkonnosť 9,1 % pod historické maximum.

„Americké indexy, ktoré majú vysokú expozíciu voči technologickému sektoru, ťažia z masívnych investícií do AI infraštruktúry. V rámci trhu však dochádza k rotácii kapitálu smerom od tzv. hyperscalerov (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle), ktorí financujú investície do AI infraštruktúry, k výrobcom AI hardvéru. Dlhodobí miláčikovia trhu od začiatku roka za indexami zaostávajú a do popredia sa dostávajú výrobcovia čipov, elektronických komponentov, úložísk, serverov a ďalšej infraštruktúry,“ priblížil Malina.

Napriek rastúcej inflácii a sprísneniu menovej politiky v eurozóne sa darí aj európskym akciám. Index Euro Stoxx 50 vzrástol od začiatku roka o 8,7 % a širší STOXX Europe 600 o 8,9 %. Štruktúra rastu je však podľa analytika iná ako v USA a európske indexy ťahá predovšetkým finančný sektor, priemysel a infraštruktúra.

„Banky starého kontinentu pokračujú v silnom ziskovom cykle nadväzujúcom na vyššie úrokové sadzby z predchádzajúcich období, solídnu kapitálovú vybavenosť a vysoké spätné odkupy akcií. Silný výkon priemyslu a infraštruktúry spôsobujú rastúce výdavky na bezpečnosť, energetickú transformáciu a obnovu. Silné zhodnotenie dosahuje aj energetický a technologický sektor, tie však majú v indexe menšiu váhu,“ zhodnotil.

Analytik vyzdvihol, že najlepšie sa tento rok darí viacerým ázijským trhom, a to vďaka silným dodávateľským reťazcom v polovodičovom sektore. Japonský Nikkei 225 koncom júna prvýkrát prekonal hranicu 70.000 bodov, čím sa dostal najvyššie od roku 1989. Následná korekcia v odvetví čipov však stiahla tohtoročný výkon indexu na 27,9 %.

Najvýkonnejším veľkým trhom sveta zostáva podľa Malinu juhokórejský KOSPI, ktorý tento rok vzrástol o 48 %, a to napriek prepadu o 30 % v priebehu mesiaca a pol. Taiwanský TAIEX je tento rok vyššie o približne 47 %. V obidvoch prípadoch je motorom rastu najmä polovodičový sektor.

Naopak, čínskym akciám sa v roku 2026 nedarí. „Pevninský CSI 300 od začiatku roka odpísal 2,7 % a honkongský Hang Seng 1,7 %. Výkon indexu MSCI China voči svetovému MSCI World je dokonca relatívne najhorší od roku 2001 kvôli spomaľujúcej ekonomike, problémovému sektoru nehnuteľností, slabej spotrebe a nízkej expozícií voči polovodičovému sektoru,“ vysvetlil analytik. Nedarí sa podľa neho ani Indii, keď index Nifty 50 tento rok stratil 7 % a radí sa medzi tri najhoršie veľké trhy sveta.

„Širší index MSCI Emerging Markets si prešiel korekciou o 10,5 %, avšak napriek tomu od začiatku roka vzrástol o 14 %. Latinská Amerika pokračuje v slušnej výkonnosti - index MSCI EM Latin America si drží zisk okolo 13,4 % a ťaží z väzby na energetiku, ťažbu a ďalšie exportné sektory,“ doplnil Malina.